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银行永续债市场蓄势待发CBS助力盘活流动性证券时报记者 孙璐璐1月24日晚间，两则来自央行、银保监会的重磅消息再度引发市场强烈关注：一是央行创设央行票据互换工具（CBS），公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从央行换入央行票据；二是银保监会放开保险机构投资商业银行发行的二级资本债、永续债的限制。两则消息都共同指向一个目的，那就是吸引投资者购买银行永续债，力挺银行发行永续债补充资本。

金融科技不是赢者通吃的领域BATJ巨头布局金融行业的步伐正在加快，蚂蚁金服的估值近万亿元，京东金融新一轮融资完成后估值1500亿元，百度金融的分拆有望下月见分晓，面对巨头林立的形势，创业企业应该如何做差异化竞争？董祺认为，金融行业是少数几个完全不用担心BATJ巨头渗入的行业，因为BATJ和所有创业者一样，都面临共同的监管。一方面，蚂蚁金服、京东金融等一批巨头崛起，让整个行业的集中度提高。另一方面，随着监管的收紧，金融科技领域的创业公司机会似乎不多了，但事实并非如此。

2018年5月8日，日本野村控股株式会社等向证监会提交了设立外商证券公司的申请材料，野村控股拟持股51%。9月28日，该申请亦获得了证监会的一次书面反馈，政策推进的速度超出市场预期。此外，摩根华鑫的股权变动亦有了新进展。9月11日，华鑫股份公告称，同意全资子公司华鑫证券拟公开挂牌转让所持摩根士丹利华鑫证券2%股权的议案。

经验表明，PPI与PMI与较强的正相关性。2018年底，受经济增长放缓和信用收缩影响，制造业PMI跌破枯荣线，12月PPI降为0.9%。2019年前两月涨幅仅0.1%，逐步向0收敛。步入3月，PMI重新登上枯荣线，当月报50.5，前值49.2。PPI也伴随上升，背后的逻辑是生产开工的景气程度对工业材料形成需求。当景气程度提升，需求增大，工业品价格自然上涨。3月PMI购进价格指数回升至53.5%，出厂价格指数也反弹至51.4%，印证3月以来生产资料价格整体上涨。

尽管《蓝月传奇》被部分游戏玩家质疑是“粗制滥造”，但据恺英网络资料显示，《蓝月传奇》自上线以来持续位居畅销榜前列，最高月流水突破2亿元。年报显示，2018年全年，恺英网络实现营业收入22.84亿元，同比下滑27.13%；实现净利润1.74亿元，同比下滑89.17%。

4‰企业贡献行业超40%营收与房地产市场格局类似的是，物业管理企业同样面临行业高度集中的问题。万科物业、绿城物业、碧桂园物业位列500强前三甲。500强企业净利润总值226.22亿元，平均净利润4524.33万元。从盈利结构上看，500强企业物业服务净利润为158.42亿元，占总净利润比重为70.03%。