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纪敏：这个事我们现在是间接调控，所谓间接调控早已经不是说人民银行直接把钱给实体经济，而是通过银行，通过金融市场，通过他们去流向实体经济。这个事关键还是什么呢？刚才主持人也谈到了，就是说流向房地产或者流向一些其他的，我们这里面的关键问题我觉得就是说我们这个风险调整以后的收益，谁风险调整以后的收益最大，那么这个钱就应该流向哪里。

此外，公司副董事长段乃琦今年9月直接质押了其所持有的全部股份1378.79万股，为非关联方担保。由于公司今年股价迭创新低，一旦股价继续大跌，大股东持股将面临平仓风险。除了质押风险，公司现金流也不乐观。数据显示，2016年底腾邦国际每股经营现金流还有0.36元，去年底该数据就转正为负，变为-0.31元，而到了今年三季度末，每股经营现金流更是变为-2.07元。此外，公司投资活动产生的现金流量净额也从2009年开始就一直为负。截至今年上半年，投资活动产生的现金流量净额为-2.68亿元。由此可见，公司的现金流状况持续恶化。

腾讯财付通方面在接受《证券日报》记者采访时回复称，“财付通在收到人民银行深圳市中心支行反馈的问题后，已第一时间启动自查。”财付通称已经落实改进计划部分违规事由业内少见央行深圳支行行政处罚信息显示，财付通被罚的原因是“违反支付结算管理和金融消费权益保护相关制度”，根据相关规定，对财付通处以警告，并处罚款149万元。

提问：近期我们看到包括央行、银保监会收紧了对房企融资的政策，包括我们过去常用的信托、海外发债和国内的信用债都在收紧，我们作为行业龙头怎么看待现在的金融政策？祝九胜：非常感谢您的问题，我个人的感受是当学生就得答题目，做企业就得适应环境变化，我希望用万科29条工作原则中的一条回答，敬畏市场，顺势而为，应时而变。我们始终对市场保持敬畏。我们作为一个不动产的参与者，市场在我们心目中有五个组成部分，客户市场、土地市场、房产市场、资本市场、货币市场，您刚才提的问题涉及到货币市场，但这五个市场之间是相互传递的，货币市场的变化会传导到最终端的客户市场。近期的变化我们也在密切关注。顺势而为，这里面有相对变化和相对不变的东西。应时而变，我从不变这部分开始回答。房住不炒是一个长期的政策，这一点不会轻易变，是我们行业自身的要求，也是万科应该坚持的方向。近期的货币市场，特别是信贷市场发生的变化，是配合房住不炒和房地产不作为短期刺激经济的工具来适配的。从我们的实践经验来看，如果土地市场和房产市场受货币市场的波动，出现价格大起大落，或者整个行业过度金融化、过度工具化，都会对行业的长期健康发展带来负面效应。融资收紧对整个行业肯定会有一些影响，可能对资信比较好、比较稳健经营的企业来说，适应的难度没那么大，对其他来说可能会有一些挑战。万科一直坚持比较稳健的策略，我们在这个过程中会根据货币市场的变化来调整我们的经营节奏，持续控制好负债率，保持好信用评级，并关注货币市场的变化跟资本市场、客户市场、土地市场、房产市场的相互关联关系，争取综合运营出一个相对好的结果。有一句话叫好学生喜欢难题目，对万科来说争当好学生，答好难题目。

“金融1号院”梳理发现，16年间，公募基金市场上共成立过169只保本基金，在2017年年初时规模达到巅峰——超3000亿元。随着监管层发布《关于避险策略基金的指导意见》及后续的资管新规，保本基金在近两年快速完成清理，169只保本基金中，有21只选择了到期后清盘，另外148只则选择了转型。

套用那个泛俗的模型，小米的“三级火箭”是：第一级是智能手机，年出货1.2亿部；第二级是MIUI，2.6亿月活用户；第三级是互联网服务收入和AIoT，分别为160亿和120亿销售收入。雷军和王兴都“会算”，别家互联网公司一掷数十亿、获客成本动辄几百元，他们却偏要“获客不烧钱、多少还赚点”。